Πολύ πριν η Τεχνητή Νοημοσύνη κυριαρχήσει στα πρωτοσέλιδα, ο Σπύρος Μάργαρης βρισκόταν ήδη στην πρώτη γραμμή της καινοτομίας. Ως ο Νο.1 Fintech influencer παγκοσμίως και ιδρυτής της Margaris Ventures, διαθέτει τη μοναδική ικανότητα να εντοπίζει τις επόμενες μεγάλες ανατροπές της αγοράς.
Σε μια αποκλειστική συνέντευξη στο Startupper MAG, ο διεθνούς φήμης επενδυτής εξηγεί γιατί το πραγματικό σύνορο της καινοτομίας μετατοπίζεται ταχέως από τη Παραγωγική (Generative) στην Αυτόνομη Τεχνητή Νοημοσύνη (Agentic AI) και πώς οι χρηματοοικονομικές υπηρεσίες θα μετατραπούν σε ένα «αόρατο» έξυπνο στρώμα στην καθημερινότητά μας—ακριβώς σαν τον αέρα που αναπνέουμε.
S.M.: Σπύρο, αναγνωριστήκατε ως κορυφαία παγκόσμια φωνή στην Τεχνητή Νοημοσύνη ήδη από το 2017, πολύ πριν από τη σημερινή φρενίτιδα. Σήμερα, ενώ το ευρύ κοινό εξακολουθεί να εστιάζει στη Δημιουργική Τεχνητή Νοημοσύνη (Generative AI), το πραγματικό σύνορο μετατοπίζεται ταχέως προς την Αυτόνομη Τεχνητή Νοημοσύνη (Agentic AI)—συστήματα που δεν απαντούν απλώς σε ερωτήσεις, αλλά εκτελούν αυτόνομα πολύπλοκες, πολυεπίπεδες χρηματοοικονομικές ροές εργασίας. Ως ο Νο. 1 Fintech influencer, πώς βλέπετε την Agentic AI να αναδιαμορφώνει τον πυρήνα των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών μέσα στα επόμενα πέντε χρόνια; Μιλάμε για μια φυσική εξέλιξη ή για ένα πλήρες ξαναγράψιμο των κανόνων της αυτόνομης χρηματοοικονομικής;
Σ. Μάργαρης: Και τα δύο, στην πραγματικότητα. Η Δημιουργική AI, σκεφτείτε το ChatGPT, έκανε τη χρηματοοικονομική συνομιλιακή. Η Agentic AI την κάνει λειτουργική. Αυτή είναι η πραγματική αλλαγή.
Οι περισσότεροι άνθρωποι εξακολουθούν να θεωρούν την AI στον χρηματοοικονομικό τομέα ως ένα επίπεδο chatbot. Όμως τα σύνορα έχουν μετακινηθεί. Μπαίνουμε σε μια φάση όπου η AI δεν υποστηρίζει απλώς τις ροές εργασίας, αλλά εκτελεί τμήματά τους. Η ενσωμάτωση πελατών (onboarding), η ταυτοποίηση πελατών (KYC), οι έλεγχοι απάτης, η αξιολόγηση κινδύνου (underwriting), η διαχείριση διαθεσίμων (treasury), η κανονιστική συμμόρφωση (compliance) και η διαχείριση αποζημιώσεων. Όλα γίνονται πιο έξυπνα, πιο γρήγορα και πιο ακριβή.
Αλλά δεν νομίζω ότι το μέλλον είναι η μη εποπτευόμενη χρηματοοικονομική. Το μοντέλο που θα επικρατήσει θα είναι η εποπτευόμενη αυτονομία. Οι άνθρωποι καθορίζουν τους στόχους, τους κανόνες και τη λογοδοσία. Η AI αναλαμβάνει τη βαριά δουλειά με ταχύτητα και συνέπεια που τα παραδοσιακά μοντέλα δεν μπορούν να φτάσουν.
Οπότε ναι, πρόκειται για μια φυσική εξέλιξη τεχνολογικά, αλλά στρατηγικά είναι ένα ξαναγράψιμο του πώς χτίζονται και λειτουργούν τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.
S.M.: Μέσω της Margaris Ventures, αξιολογείτε ιδιωτικές εταιρείες υψηλής ανάπτυξης στους τομείς των τραπεζών, της τεχνολογίας ασφαλίσεων (insurtech) και της βαθιάς τεχνολογίας (deeptech). Με σχεδόν κάθε startup σήμερα να υποστηρίζει ότι «καθοδηγείται από την AI» (AI-driven), ποιες συγκεκριμένες ικανότητες ή στρατηγικές προσεγγίσεις διαχωρίζουν μια πραγματικά ανατρεπτική Fintech από μία που απλώς ακολουθεί τη μόδα της AI;
Σ. Μάργαρης: Σχεδόν κάθε startup αποκαλεί τον εαυτό της AI-driven πλέον, οπότε η ταμπέλα δεν έχει κανένα νόημα. Αυτό που έχει σημασία είναι αν η AI βρίσκεται στον πυρήνα ή είναι απλώς διακόσμηση.
Οι πραγματικοί “ανατροπείς” λύνουν σοβαρά προβλήματα που οι πελάτες είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν για να τα διορθώσουν. Έχουν πλεονεκτήματα στα δεδομένα. Παρουσιάζουν μετρήσιμα αποτελέσματα, όχι έξυπνα demo. Και αναπτύσσονται σε ρυθμιζόμενα περιβάλλοντα, το οποίο είναι πολύ πιο δύσκολο από το να φτιάξεις κάτι που φαίνεται ωραίο σε μια παρουσίαση (pitch deck).
Παρατηρώ επίσης στενά τους ιδρυτές. Οι καλύτεροι κατανοούν ότι η AI είναι ισχυρή αλλά όχι μαγική. Η ανθρώπινη κρίση, ο σωστός χρονισμός, η εμπιστοσύνη και η εμπορική πειθαρχία εξακολουθούν να έχουν σημασία. Γι’ αυτό στηρίζω ομάδες που συνδυάζουν την τεχνολογική δύναμη με την επιχειρηματική σοβαρότητα.
S.M.: Οι παραδοσιακές, παλαιού τύπου τράπεζες επενδύουν επιθετικά δισεκατομμύρια στην ενσωμάτωση της AI. Μήπως αυτή η τεράστια διάθεση κεφαλαίων εξισορροπεί τους όρους του παιχνιδιού υπέρ των κατεστημένων παικτών, ή μήπως οι ευέλικτες, εγγενώς AI (AI-native) Fintech startups εξακολουθούν να έχουν το πάνω χέρι στην παροχή του μέλλοντος της χρηματοοικονομικής;
Σ. Μάργαρης: Οι κατεστημένοι παίκτες έχουν πραγματικά πλεονεκτήματα. Πελάτες, κεφάλαια, άδειες, εμπιστοσύνη. Αν επενδύσουν σωστά, παραμένουν ισχυροί. Όμως τα χρήματα από μόνα τους δεν εγγυώνται τον μετασχηματισμό. Τα μεγάλα ιδρύματα παλεύουν με παρωχημένα συστήματα, κατακερματισμένα δεδομένα και αργές αποφάσεις.
Οι AI-native fintech εταιρείες μπορούν να χτίσουν με επίκεντρο την αυτοματοποίηση και τη σύγχρονη αρχιτεκτονική από την πρώτη μέρα, αντί να προσαρμόζουν τη νοημοσύνη πάνω σε παλιές υποδομές. Οι πραγματικοί νικητές θα συνδυάσουν την εμπιστοσύνη με την ευελιξία. Συχνά, αυτό σημαίνει συνεργασία.
Μετακινούμαστε από τη fintech ως μια κατηγορία διεπαφής (front-end) στη fintech ως ένα ενσωματωμένο σύστημα. Μεγάλο μέρος της μελλοντικής αξίας βρίσκεται στις υποδομές, με εταιρείες να τροφοδοτούν τη συμμόρφωση, τις πληρωμές, τον κίνδυνο και την έξυπνη λήψη αποφάσεων στο παρασκήνιο.
S.M.: Ιστορικά, οι εξατομικευμένες χρηματοοικονομικές συμβουλές και η premium διαχείριση περιουσίας προορίζονταν αποκλειστικά για τους εξαιρετικά πλούσιους. Με την AI να επιτρέπει την υπερ-εξατομίκευση σε ευρεία κλίμακα, πιστεύετε ότι βρισκόμαστε επιτέλους στα πρόθυρα ενός πραγματικού χρηματοοικονομικού εκδημοκρατισμού; Και σε ένα μέλλον που θα κυριαρχείται από απόλυτα βελτιστοποιημένους πράκτορες AI, θα γίνει παρωχημένο το «ανθρώπινο άγγιγμα» (human touch) ή θα εξελιχθεί σε μια νέα premium πολυτέλεια στις χρηματοοικονομικές υπηρεσίες;
Σ. Μάργαρης: Ναι, πλησιάζουμε. Στην καλύτερη εκδοχή της, η fintech διευρύνει την πρόσβαση για ανθρώπους που δεν εξυπηρετούνται επαρκώς ή που έχουν αποκλειστεί λόγω κόστους από ποιοτικές χρηματοοικονομικές υπηρεσίες. Η AI βοηθάει μειώνοντας το κόστος, βελτιώνοντας την αξιολόγηση κινδύνου και εξατομικεύοντας τις προσφορές.
Όμως ο εκδημοκρατισμός δεν είναι αυτόματος. Αν η AI χρησιμοποιείται για να διευρύνει την πρόσβαση και να βελτιώσει τη διαφάνεια, αυτό είναι πρόοδος. Αν χρησιμοποιείται για να βελτιστοποιήσει την άντληση κέρδους ή για να κάνει διακρίσεις σιωπηλά, αυτό είναι άλλη ιστορία. Η εμπιστοσύνη παραμένει το βασικό DNA της χρηματοοικονομικής.
Το ανθρώπινο άγγιγμα δεν εξαφανίζεται. Γίνεται πιο πολύτιμο. Στις συναλλαγές ρουτίνας, η AI γίνεται ο κανόνας. Σε στιγμές αβεβαιότητας ή πολυπλοκότητας, οι καλές ανθρώπινες συμβουλές μετράνε περισσότερο, όχι λιγότερο. Το μέλλον δεν είναι «άνθρωπος εναντίον μηχανής». Είναι έξυπνα συστήματα υποστηριζόμενα από έμπιστη ανθρώπινη κρίση.
S.M.: Η γεωπολιτική και οι ρυθμίσεις επηρεάζουν σε μεγάλο βαθμό το τοπίο της AI, ειδικά με πλαίσια όπως η Πράξη της ΕΕ για την Τεχνητή Νοημοσύνη (EU AI Act) να μπαίνουν στο παιχνίδι. Ως παγκόσμιος επενδυτής, θεωρείτε το αυστηρό ευρωπαϊκό ρυθμιστικό πλαίσιο ως καταλύτη για την οικοδόμηση πιο ανθεκτικών και αξιόπιστων Fintech, ή ως ένα πιθανό εμπόδιο που μπορεί να οδηγήσει τις πιο επιθετικές καινοτομίες της AI προς τις ΗΠΑ και την Ασία;
Σ. Μάργαρης: Η Ευρώπη βρίσκεται μπροστά σε μια πραγματική επιλογή. Η ρύθμιση και η καινοτομία δεν χρειάζεται να είναι εχθροί. Στη χρηματοοικονομική, η εμπιστοσύνη αποτελεί μέρος του προϊόντος. Οι ξεκάθαροι κανόνες και η λογοδοσία μπορούν να κάνουν τις ευρωπαϊκές fintech πιο ανθεκτικές.
Το πρόβλημα ξεκινά όταν η ρύθμιση τιμωρεί τον πειραματισμό. Η Ευρώπη έχει ταλέντο, θεσμικό βάθος και αξίες. Αλλά οι αξίες χωρίς φιλοδοξία δεν αρκούν. Εάν η εφαρμογή γίνει υπερβολικά γραφειοκρατική, η επιθετική καινοτομία μετακινείται σε ταχύτερες αγορές.
Η άποψή μου είναι απλή. Η Ευρώπη θα πρέπει να στοχεύει σε μια αξιόπιστη AI, όχι σε μια άτολμη AI. Το μεγαλύτερο ρίσκο δεν είναι να πάρεις το λάθος ρίσκο. Το μεγαλύτερο ρίσκο είναι να μην πάρεις κανένα απολύτως ρίσκο.
S.M.: Φορώντας το καπέλο του μελλοντολόγου, η ταχεία ενσωμάτωση της μηχανικής μάθησης στον χρηματοοικονομικό τομέα φέρνει τεράστια αποδοτικότητα—από την εξατομικευμένη διαχείριση περιουσίας μέχρι την αυτοματοποιημένη αξιολόγηση κινδύνου (underwriting). Ωστόσο, εισάγει επίσης νέους κινδύνους. Ποια είναι τα τυφλά σημεία, τα ηθικά διλήμματα ή οι ακούσιες συνέπειες που υποτιμά αυτή τη στιγμή ο χρηματοπιστωτικός κλάδος;
Η ψευδής αυτοπεποίθηση είναι ένα μεγάλο ζήτημα. Τα αποτελέσματα της AI ακούγονται εκλεπτυσμένα και σίγουρα, ακόμα και όταν η συλλογιστική είναι αδύναμη ή προκατειλημμένη. Στη χρηματοοικονομική, αυτό είναι επικίνδυνο.
Έπειτα, υπάρχει το ζήτημα της εξηγησιμότητας. Εάν τα ιδρύματα δεν μπορούν να εξηγήσουν γιατί η AI αρνήθηκε την παροχή πίστωσης ή επισήμανε μια συναλλαγή, η εμπιστοσύνη διαβρώνεται γρήγορα. Η διαφάνεια δεν είναι προαιρετική στη χρηματοοικονομική.
Ο κλάδος υποτιμά επίσης τη διαχωριστική γραμμή μεταξύ της καλύτερης εξυπηρέτησης των πελατών και της καλύτερης εκμετάλλευσής τους. Και υπάρχει επίσης ο συστημικός κίνδυνος. Εάν πάρα πολλά ιδρύματα βασίζονται σε παρόμοια μοντέλα, τα σφάλματα γίνονται συσχετιζόμενα. Ο κλάδος μιλάει συνεχώς για παραγωγικότητα. Θα έπρεπε να αφιερώνει εξίσου χρόνο στην ανθεκτικότητα, τη λογοδοσία και την ειλικρίνεια.
S.M.: Γνωρίζουμε ότι επενδύετε ενεργά και υποστηρίζετε ελληνικές εταιρείες που αξιοποιούν την Τεχνητή Νοημοσύνη. Από την παγκόσμια οπτική γωνία σας, πώς αξιολογείτε την τρέχουσα ωριμότητα του ελληνικού οικοσυστήματος Fintech και Deep Tech; Ποια μοναδικά ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα διαθέτουν αυτοί οι εγχώριοι ιδρυτές όταν βγαίνουν στη διεθνή σκηνή;
Είμαι εποικοδομητικά αισιόδοξος για την Ελλάδα. Η σημερινή κυβέρνηση είναι πιο φιλική προς τις νεοφυείς επιχειρήσεις και αυτό φαίνεται.
Δεν είναι το μεγαλύτερο οικοσύστημα από άποψη κλίμακας, αλλά είναι ολοένα και πιο αξιόπιστο από άποψη ποιότητας. Οι Έλληνες ιδρυτές είναι πειθαρχημένοι, πολυμήχανοι και με διεθνή προσανατολισμό. Χτίζουν με διασυνοριακές φιλοδοξίες από την πρώτη μέρα. Υπάρχει ισχυρό τεχνικό ταλέντο, μια αυξανόμενη κατανόηση των ρυθμιζόμενων τομέων και ιδρυτές που έχουν μάθει να κάνουν περισσότερα με λιγότερα. Αυτός ο συνδυασμός αποδίδει.
Βλέπουμε απτές αποδείξεις. Η QUALCO ολοκλήρωσε μια επιτυχημένη αρχική δημόσια προσφορά (IPO) το 2025. Η Natech, στην οποία είμαι επενδυτής και σύμβουλος, είναι βασικός μέτοχος της Snappi μαζί με την Τράπεζα Πειραιώς. Η Snappi έγινε η πρώτη ελληνική neobank με άδεια καθολικής τραπεζικής από την ΕΚΤ, και η Natech μόλις συγκέντρωσε 33 εκατομμύρια δολάρια για να ηγηθεί της ώθησης της Ευρώπης προς την ενσωματωμένη χρηματοοικονομική.
Πέρα από τη fintech, η ελληνική βαθιά τεχνολογία (deep tech) τα πηγαίνει καλύτερα από το αναμενόμενο. Η Herado ξεχωρίζει. Τα δοσίμετρα ακτινοβολίας τους πέταξαν με την αποστολή Artemis I της NASA στο φεγγάρι και έχουν εγκριθεί για την Artemis II, την αποστολή που θα φέρει την πρώτη γυναίκα στη σεληνιακή επιφάνεια. Στους πελάτες τους περιλαμβάνονται η NASA, η SpaceX, η Blue Origin, μεγάλα νοσοκομεία και αμυντικοί οργανισμοί παγκοσμίως. Η Mediastalker.ai αναπτύσσει υπηρεσίες media intelligence με την υποστήριξη της AI. Η Nostos αντιμετωπίζει το ζήτημα της προστασίας της ιδιωτικότητας.
Αυτό που μοιράζονται όλοι είναι μια βαθιά δέσμευση στην ανάπτυξη στρατηγικών AI για να παραμείνουν ανταγωνιστικοί σε παγκόσμιο επίπεδο. Οι Έλληνες ιδρυτές κατανοούν ότι η AI δεν είναι προαιρετική. Είναι ο κινητήρας. Όταν συνδυάζουν τις ισχυρές ικανότητες μηχανικής με την πειθαρχία στην εκτέλεση και την παγκόσμια εμπορική σκέψη, ανταγωνίζονται πολύ καλά.
S.M.: Διαχειρίζεστε βραβευμένες στρατηγικές δεικτών AI και Fintech και έχετε επιτύχει μια απαράμιλλη θέση ως influencer. Ως κάποιος του οποίου η δουλειά είναι να κοιτάζει πέρα από τον ορίζοντα, ποια είναι η επόμενη μεγάλη τεχνολογική ή πολιτισμική αλλαγή παραδείγματος στον χρηματοοικονομικό τομέα, την οποία είστε προσωπικά περισσότερο ενθουσιασμένος να παρακολουθήσετε ή να επενδύσετε σε αυτήν;
Σ. Μάργαρης: Η αόρατη χρηματοοικονομική.
Με αυτό εννοώ έναν κόσμο όπου η καλύτερη εμπειρία πληρωμής, πίστωσης, ασφάλισης ή διαχείρισης περιουσίας δεν δίνει πλέον την αίσθηση ενός ξεχωριστού προϊόντος. Απλώς συμβαίνει. Στο σωστό μέρος, τη σωστή στιγμή, με ελάχιστη τριβή. Η χρηματοοικονομική γίνεται λιγότερο ένας προορισμός και περισσότερο ένα έξυπνο στρώμα συνυφασμένο με την καθημερινή ζωή.
Αυτή η στροφή θα καθοδηγηθεί από την Agentic AI, την ενσωματωμένη χρηματοοικονομική, τα αξιόπιστα δεδομένα και τις έξυπνες υποδομές. Οι μεγαλύτεροι νικητές δεν θα είναι οι πιο ηχηρές καταναλωτικές μάρκες. Θα είναι οι εταιρείες που χτίζουν τις υποδομές, το επίπεδο ενορχήστρωσης και το επίπεδο εμπιστοσύνης.
Ως επενδυτής, εκεί βλέπω τις πιο συναρπαστικές μακροπρόθεσμες ευκαιρίες. Η χρηματοοικονομική σαν τον αέρα που αναπνέουμε.
Σύντομο Βιογραφικό
Ο Σπύρος Μάργαρης είναι επενδυτής επιχειρηματικών κεφαλαίων, μελλοντολόγος και ιδρυτής της Margaris Ventures, αναγνωρισμένος παγκοσμίως ως κορυφαία φωνή στους τομείς της fintech, της χρηματοοικονομικής και της τεχνητής νοημοσύνης. Διαχειρίζεται βραβευμένες δημόσιες επενδυτικές στρατηγικές σε AI και fintech, συμπεριλαμβανομένου του βραβευμένου με Swiss Derivative Award «Margaris No.1 AI Basket», ενώ παράλληλα επενδύει σε ιδιωτικές εταιρείες υψηλής ανάπτυξης στους τομείς των τραπεζών, της insurtech και της deep tech.
Υπηρετεί ως μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της Barq, η οποία έφτασε τα 10 εκατομμύρια πελάτες σε μόλις 17 μήνες, συμμετέχει στη Συμβουλευτική Επιτροπή Τεχνολογίας της QUALCO και συμβουλεύει τη Natech, τον εταίρο της κοινοπραξίας πίσω από τη Snappi, την αδειοδοτημένη από την ΕΚΤ ελληνική neobank που ξεκίνησε με την Τράπεζα Πειραιώς.
Είναι επίσης Venture Partner στη SparkLabs Group, μία από τις λίγες επενδυτικές εταιρείες που συμμετείχαν άμεσα στον γύρο χρηματοδότησης της OpenAI τον Ιανουάριο του 2024, και έχει προβληθεί στη γιγαντοοθόνη του Nasdaq στην Times Square, ενώ έχει προσκληθεί προσωπικά δύο φορές από τον Πρωθυπουργό Narendra Modi στην Ινδία.
Η συνέντευξη δημοσιεύτηκε για πρώτη φορά στο Startupper MAG #72
