Ο Elon Musk ετοιμάζεται να γράψει ιστορία για ακόμη μία φορά, όμως η Wall Street και η αγορά των κρυπτονομισμάτων παρακολουθούν με κομμένη την ανάσα. Η επικείμενη Αρχική Δημόσια Εγγραφή (IPO) της SpaceX, η οποία φημολογείται έντονα πως βρίσκεται προ των πυλών για τον Ιούνιο, στοχεύει στην άντληση του ιλιγγιώδους ποσού των 75 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Ωστόσο, ένα τέτοιο γεγονός-μαμούθ δεν έρχεται χωρίς παρενέργειες. Αναλυτές και επενδυτές προειδοποιούν ότι η συγκέντρωση ενός τόσο τεράστιου κεφαλαίου ενδέχεται να απορροφήσει («στραγγίξει») κρίσιμη ρευστότητα από τις αγορές, ασκώντας ασφυκτική πίεση σε άλλα περιουσιακά στοιχεία ρίσκου (risk assets), όπως οι μετοχές τεχνολογίας και το Bitcoin.
Ας δούμε αναλυτικά τα δεδομένα και τον αντίκτυπο που αναμένεται να έχει η μεγαλύτερη IPO όλων των εποχών.
Τα νούμερα μιας Mega-IPO που ζαλίζουν
Εφόσον επιβεβαιωθούν οι πληροφορίες, η SpaceX στοχεύει σε αποτίμηση (valuation) που θα αγγίζει το 1,75 τρισεκατομμύρια δολάρια. Το ποσό των 75 δισ. δολαρίων που αναμένεται να αντληθεί, κάνει τις μέχρι πρότινος μεγαλύτερες δημόσιες εγγραφές της ιστορίας να μοιάζουν «μικρές» – αρκεί να σκεφτούμε ότι το ρεκόρ κατέχει η Saudi Aramco από το 2019 με 29,4 δισ. δολάρια, ενώ στις ΗΠΑ το ρεκόρ κρατάει η Alibaba από το 2014 με 22 δισ. δολάρια.
Σύμφωνα με τα τελευταία ρεπορτάζ, τραπεζικοί κολοσσοί όπως η Goldman Sachs (ως κύριος ανάδοχος) και η Morgan Stanley έχουν ήδη αναλάβει τα ηνία. Το αφήγημα πίσω από αυτή την αποτίμηση ενισχύθηκε δραματικά πρόσφατα, καθώς η SpaceX ενσωμάτωσε την xAI (την εταιρεία Τεχνητής Νοημοσύνης του Musk), δημιουργώντας ένα «υπερ-οικοσύστημα» που συνδυάζει διαστημικές εκτοξεύσεις, το δορυφορικό ίντερνετ (Starlink) και μια από τις κορυφαίες AI.
Το φαινόμενο του «Liquidity Drain»
Γιατί ανησυχούν οι αναλυτές; Όταν μια εταιρεία τέτοιου βεληνεκούς μπαίνει στο χρηματιστήριο, προσελκύει τεράστια κεφάλαια τόσο από θεσμικούς όσο και από ιδιώτες επενδυτές.
Για να βρουν αυτά τα 75 δισ. δολάρια, οι επενδυτές –συμπεριλαμβανομένων των μεγάλων funds– συχνά αναγκάζονται να ρευστοποιήσουν άλλες θέσεις τους (να πουλήσουν δηλαδή μετοχές που ήδη κατέχουν). Αυτό προκαλεί αυτόματα μια προσωρινή μείωση της αγοραστικής πίεσης και άρα μια πτώση στις τιμές άλλων περιουσιακών στοιχείων.
Το πρόβλημα γίνεται εντονότερο αν αναλογιστούμε ότι η SpaceX δεν είναι μόνη της. Αναλυτές εκτιμούν ότι μαζί με τις αναμενόμενες IPOs άλλων γιγάντων της Τεχνητής Νοημοσύνης (όπως η OpenAI και η Anthropic), η συνολική ρευστότητα που θα απορροφηθεί από τις αγορές στο δεύτερο εξάμηνο του έτους θα μπορούσε να ξεπεράσει τα 240 δισεκατομμύρια δολάρια. Πρόκειται για ένα πρωτοφανές “supply event” που ενδέχεται να προκαλέσει «βαρυστομαχιά» στις παγκόσμιες αγορές.
Ο άμεσος κίνδυνος για το Bitcoin και τα Crypto
Η αγορά που φαίνεται να κινδυνεύει περισσότερο από αυτή τη μετατόπιση κεφαλαίων είναι αυτή των κρυπτονομισμάτων, και ειδικότερα το Bitcoin. Οι λόγοι είναι δύο:
- Τεράστια λιανική συμμετοχή (Retail Allocation): Οι φήμες λένε ότι ένα ασυνήθιστα υψηλό ποσοστό (20% με 30%) της IPO της SpaceX θα διατεθεί απευθείας σε ιδιώτες επενδυτές (retail). Αυτό σημαίνει ότι δισεκατομμύρια δολάρια που υπό άλλες συνθήκες θα πήγαιναν σε crypto ή altcoins, θα κατευθυνθούν στη μετοχή του Musk.
- Ιστορικό προηγούμενο: Υπάρχει το ιστορικό της IPO της Coinbase τον Απρίλιο του 2021. Την ημέρα της εισαγωγής, το Bitcoin άγγιξε ιστορικό υψηλό (τότε στα 64.800$), αλλά μέσα σε έξι εβδομάδες κατέρρευσε σχεδόν κατά 50% (γύρω στα 30.000$). Πολλοί αναλυτές απέδωσαν την πτώση στο γεγονός ότι η Coinbase «ρούφηξε» τη ρευστότητα της αγοράς.
Επιπλέον, η SpaceX αναμένεται να γίνει η πρώτη “super-unicorn” εταιρεία που μπαίνει στο χρηματιστήριο έχοντας ήδη σημαντικά αποθέματα Bitcoin στον ισολογισμό της (εκτιμάται ότι κατέχει περίπου 8.285 BTC, αξίας εκατοντάδων εκατομμυρίων).
Τι περιμένουμε από εδώ και πέρα
Το επόμενο διάστημα, και καθώς θα πλησιάζουμε προς τον Ιούνιο, η συμπεριφορά των αγορών απέναντι στο “roadshow” της SpaceX θα αποτελέσει βαρόμετρο.
Εάν δούμε πίεση στις τιμές των tech stocks και του Bitcoin όσο αυξάνεται ο ενθουσιασμός για τη μετοχή της SpaceX, θα έχουμε την επιβεβαίωση ότι η ρευστότητα μετακινείται.
Σε κάθε περίπτωση, η IPO της SpaceX δεν είναι απλώς ένα οικονομικό γεγονός. Είναι ένας χρηματοοικονομικός σεισμός!
