Σύμφωνα με την έκθεση Private Equity Pulse Q4 2025 της EY, το περασμένο έτος αποτέλεσε χρονιά-καμπή. Ένας από τους βασικούς καταλύτες που «ξεκλείδωσαν» τα deals ήταν η σημαντική άμβλυνση των μακροχρόνιων αποκλίσεων στις αποτιμήσεις μεταξύ αγοραστών και πωλητών.
Παράλληλα, οι συνθήκες χρηματοδότησης βελτιώθηκαν αισθητά. Τα επενδυτικά σχήματα αξιοποίησαν πιο δομημένες και ευέλικτες λύσεις -όπως τα earnouts (συμφωνίες καταβολής τιμήματος βάσει μελλοντικών στόχων) και τα υβριδικά κεφάλαια- για να διαχειριστούν την αβεβαιότητα. Η αγορά των άμεσων δανείων (direct lending) παρέμεινε ζωντανή, ενώ και η έκδοση κοινοπρακτικών δανείων διευρύνθηκε, δίνοντας το απαραίτητο «καύσιμο» για τις μεγάλες εξαγορές.
Άμβλυνση των αποκλίσεων στις αποτιμήσεις
Σύμφωνα με την έρευνα, οι μακροχρόνιες αποκλίσεις στις αποτιμήσεις των PEs, άρχισαν να μειώνονται σημαντικά το 2025. Η άμβλυνση αυτή αναφέρεται ως ένας από τους κύριους καταλύτες για την ενίσχυση του ρυθμού των συμφωνιών στο έτος. Τα επενδυτικά σχήματα προτίμησαν όλο και πιο δομημένες λύσεις, συμπεριλαμβανομένων των earnouts (συμφωνίες για στόχους μετά την έξοδο) και υβριδικά κεφάλαια, για να διαχειριστούν την αβεβαιότητα και να αυξήσουν την ευελιξία. Οι συνθήκες χρηματοδότησης βελτιώθηκαν, καθώς οι αγορές άμεσων δανείων παρέμειναν ενεργές και η έκδοση κοινοπρακτικών δανείων διευρύνθηκε, ιδίως για μεγάλες εξαγορές.
Η μεγάλη επιστροφή των Exits και των IPOs
Ένα από τα μεγαλύτερα «αγκάθια» των προηγούμενων ετών, η αδυναμία αποεπένδυσης, ξεπεράστηκε θεαματικά. Το 2025 οι «έξοδοι» επιταχύνθηκαν ραγδαία, αντλώντας δύναμη από το αυξημένο στρατηγικό ενδιαφέρον εταιρειών που αναζητούσαν τεχνολογικές λύσεις και μεγαλύτερη κλίμακα. Το άνοιγμα του παραθύρου των IPOs (Δημόσιων Εγγραφών) έδωσε σημαντική ανάσα ρευστότητας, επιτρέποντας την ανακύκλωση κεφαλαίων προς νέες επενδύσεις.
«Καμπανάκι» για το 2026 από τον Τάσο Ιωσηφίδη
Παρά την ευφορία του 2025, η αγορά οφείλει να παραμείνει σε εγρήγορση για τη χρονιά που διανύουμε. Αναλύοντας τα ευρήματα της έρευνας, ο Τάσος Ιωσηφίδης, Εταίρος της EY Ελλάδος και Επικεφαλής της EY‑Parthenon (του βραχίονα εταιρικής στρατηγικής και συναλλαγών της EY Ελλάδος), επεσήμανε τον παράγοντα του γεωπολιτικού ρίσκου:
«Παρά τις συνεχείς γεωπολιτικές εντάσεις, η διάθεση ιδιωτικών κεφαλαίων κατέγραψε χρονιά ρεκόρ το 2025, με τις επενδύσεις να προσανατολίζονται περισσότερο σε μεγαλύτερες συμφωνίες, υψηλότερων προδιαγραφών. Οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και η γενικότερη αστάθεια ενδέχεται να ανακόψουν τη δυναμική αυτή το 2026, με τους επενδυτές να κινούνται με μεγαλύτερη επιφυλακτικότητα και αναμονή για το κατάλληλο παράθυρο ευκαιρίας».
