Η Earlybird VC ανακοίνωσε το κλείσιμο του όγδοου ταμείου αρχικού σταδίου (Fund VIII) στα 360 εκατομμύρια ευρώ, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη άντληση κεφαλαίων στην ιστορία της. Υποστηριζόμενο από μεγάλα θεσμικά όργανα και family offices, το νέο fund συνεχίζει την αδιάλειπτη παράδοση σχεδόν τριών δεκαετιών της εταιρείας, η οποία αντλεί επιτυχώς νέα κεφάλαια κάθε τρία με τέσσερα χρόνια – τόσο σε περιόδους ανάπτυξης όσο και σε περιόδους ύφεσης.
Πλέον, η Earlybird διαχειρίζεται περιουσιακά στοιχεία συνολικού ύψους 2,5 δισεκατομμυρίων ευρώ σε όλες τις στρατηγικές της, συμπεριλαμβανομένης της Earlybird Health και πολλαπλών οχημάτων ανάπτυξης (growth vehicles).
Το Fund VIII επικεντρώνεται στρατηγικά στις υποδομές Τεχνητής Νοημοσύνης (AI), τις κάθετες εφαρμογές και τις θεμελιώδεις τεχνολογίες που αναδύονται στην Ευρώπη. Οι πρώτες επενδύσεις του fund περιλαμβάνουν ήδη υποσχόμενες εταιρείες, όπως οι Black Forest Labs, SpAItial AI, Sintra, Arago, Porters και Rivia, ενώ αναμένονται και νέες ανακοινώσεις.
Ο Dr. Andre Retterath, Partner στο γραφείο του Μονάχου και επικεφαλής των επενδύσεων AI και υποδομών της Earlybird, εξηγεί πώς κατανέμεται η αξία στο οικοσύστημα της Τεχνητής Νοημοσύνης σήμερα, όπως αναφέρει το TechCrunch. Σύμφωνα με τον ίδιο, όσο πιο βαθιά πηγαίνει κανείς στη “στοίβα” (stack) της τεχνολογίας, τόσο υψηλότερα είναι τα εμπόδια εισόδου και τόσο ισχυρότερη η αμυντική θέση:
Επίπεδο Εφαρμογών (Application Layer): Αν και η δημιουργία ενός προϊόντος δεν ήταν ποτέ ευκολότερη, τα περιθώρια κέρδους είναι πολύ μικρά ή και αρνητικά. Ο κίνδυνος αντικατάστασης είναι άμεσος και η πρόκληση έχει μετατοπιστεί από τη δημιουργία στη διανομή.
Θεμελιώδη Μοντέλα (Foundation Models): Τα περιθώρια κέρδους κυμαίνονται στο 30% με 50%.
Υποδομές και Hardware: Εδώ προσφέρονται τα ισχυρότερα ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα (moats), με τα περιθώρια να είναι ουσιαστικά υψηλότερα – φτάνοντας το 70-75%, όπως στην περίπτωση της Nvidia.
Η Earlybird έχει χτίσει το προβάδισμά της ποντάροντας στη deeptech πολύ πριν αυτή γίνει τάση.
Αυτή η προσέγγιση τους οδήγησε να επενδύσουν στην Isar Aerospace πριν η διαστημική τεχνολογία μπει στο ραντάρ των επενδυτών, και στη Marvel Fusion όταν η πυρηνική σύντηξη μέσω λέιζερ συζητιόταν μόνο σε ακαδημαϊκό επίπεδο. Αντίστοιχα, η στενή παρακολούθηση του χώρου των foundation models οδήγησε σε πρώιμες επενδύσεις στην Aleph Alpha και, στη συνέχεια, στην Black Forest Labs. Επιπλέον, ξεχωρίζει η επένδυση στη DeepCode (machine learning για ανάλυση κώδικα), η οποία εξαγοράστηκε από τη Snyk το 2020.
Η δημιουργία εταιρειών που αλλάζουν τα δεδομένα απαιτεί δεκαετίες, και η Earlybird αναδιαρθρώνει τη δική της δομή για να ανταποκριθεί σε αυτό. Με το Fund VIII, εφαρμόζει ένα μοντέλο “διαρκούς ενεργής ιδιοκτησίας” (perpetual active ownership).
Σε μια εποχή που πολλά ευρωπαϊκά VC εξετάζουν μερικές εξόδους ή την είσοδο εξωτερικών μετόχων, η Earlybird καινοτομεί. Η εταιρεία δεν πρόκειται ποτέ να πουληθεί ούτε θα δεχθεί εξωτερικούς μετόχους. Η επιδίωξη είναι η δημιουργία μιας κληρονομιάς που αντέχει στο χρόνο. Μόνο οι ενεργοί General Partners κατέχουν μετοχές. Δεν απαιτείται προσωπικό κεφάλαιο (buy-in) για να γίνει κάποιος partner. Αυτό καταργεί τα δομικά εμπόδια πλούτου, επιτρέποντας στους καλύτερους επενδυτές —ανεξαρτήτως φόντου ή φύλου— να ηγηθούν. Όταν ένας εταίρος συνταξιοδοτείται, μεταβιβάζει τις μετοχές του στην επόμενη γενιά επενδυτών αντί να τις ρευστοποιήσει.
